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    头条:需求释放加快 三月钢市开门红 钢市“金三”能否到来?

    發布日期:2019-03-02

    头条:需求释放加快 三月钢市开门红 钢市“金三”能否到来?


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    本周是二月末最後一個交易周,同時也是元宵節過後第一個交易周,是承上啓下的一周。這一周市場開始逐步複蘇,需求開始啓動,庫存增速明顯放緩。

    雖然期貨市場頻繁震蕩,上下翻飛,現貨市場總體表現爲穩中上行。隨著下遊施工企業的陸續返工,整體成交情況正在趨向正常,市場信心開始轉向謹慎看好。

    截至2019年3月1日,蘭格鋼鐵綜合價格指數達到150點,比上周同期漲0.57%,比上月同期漲1.45%;蘭格鋼鐵長材價格指數達到161.4點,比上周同期漲0.51%,比上月同期增1.52%;蘭格鋼鐵板材價格指數達到137.7點,比上周末同期漲0.74%,比上月同期漲1.59%。


    建築鋼材

    具體現貨價格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月1日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3943元,比上周五涨36元,比上月同期涨56元。截至3月1日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4184元,比上周五涨69元,比上月同期涨96元。兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月1日,全国29个重点城市建築鋼材社会库存量达到了1157.46万吨,比上周五增49.2万吨,幅度4.43%,比上月同期增88.73%,而比去年同期低6.11%。


    板材

    熱軋卷板價格方面,蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示,截至3月1日,國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格爲3848元,比上周五漲46元,比上月同期漲73元。庫存方面,截至3月1日,國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到256.81萬噸,比上周五增1.18萬噸,幅度爲0.46%,比上月同期增35.44%,比去年同期高14.65%。


    冷軋卷板價格方面,截至3月1日,國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格爲4338元,比上周五價格漲12元,比上月同期漲43元。庫存方面,截至3月1日,國內24個重點城市冷軋板卷庫存量106.21萬噸,比上周五降0.53萬噸,幅度0.5%,比上月同期增17.74%,比去年同期高17.94%。


    中厚板價格方面,截至3月1日,國內10個重點城市20mm中板價格爲3943元,比上周五漲23元,比上月同期漲44元。庫存方面,截至3月1日,國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到122.55萬噸,比上周五降2.68萬噸,幅度爲2.15%,比上月同期增32.11%,比去年同期降0.05%。


    預測

    下周是進入3月份的第一個交易周,陽春三月萬物複蘇,整體市場會不會隨著春天的到來而加快上揚的腳步,還是會像前兩年一樣遭遇“倒春寒”。筆者認爲以下幾點需要注意:


    一是,三月份正值全國“兩會”期間(下周開始),按往年來看,兩會是把“雙刃劍”,市場關心是否會出現新的政策以及對市場心態和走向的影響等等。再有,往年兩會環保限産力度加大,對鋼廠以及下遊施工企業進行雙向調節,供需相應受到影響,但更多的影響還是在北京及周邊地區。

    目前得到的消息是,周末唐山啓動重汙染天氣Ⅰ級應急響應,自2019年3月1日0時至3月6日8時,鋼鐵行業績效評價爲A-C類鋼廠燒結限産40-70%;評價爲D類的,停燒結機、豎爐及白灰窯裝備。焦化行業,績效評價爲A-C類的,出焦時間延長至28-36小時。目前僅限于燒結機及豎爐,限高爐的可能性不大。另外,市場有傳武安將錯鋒生産,具體動向需要動態觀察。

    二是,諸多的文章對今年春季行情與往年市場進行了分析闡述,最大的不同在于今年庫存去化速度、整體庫存結構以及國家政策力度支撐的不同,由此將導致市場的最終走向有所不同。

    首先從供需情況來看,與去年相比,今年由于主動性冬儲意願銳減,大部分爲大型貿易商被動性的協議冬儲,中小型貿易商參與的不多,且今年冬儲政策多以保價爲主,因此市場的投機性氛圍要比往年明顯減弱。從主動性來說,鋼廠及大型貿易商掌握主動權,這種庫存結構不支持價格大幅回落。

    今年整體需求強度要強于前兩年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位,但库存总量却低于往年,且在2月份最后一个交易周增速出现明显的放缓,增幅创出两个月低位。以螺线为例,3月1日国内29城市建築鋼材库存1157.5万吨,比上周增49.2万,增幅4.43%,比去年同期(阳历)低6.11%;比去年春节后第三周库存低162.5万吨,低12.3%。从目前来看,今年需求启动与库存去化速度要提前一到两周的时间。

    需求方面,主要體現在基建及房地産兩大方面。目前,多地一批重大項目集中開工。例如,2月28日,2019年浙江省第一批擴大有效投資重大項目集中開工活動舉行。北京市重點工程項目計劃公布共計達到300項等等。

    目前市場已有所體現,隨著各地返工的增多,市場需求已經逐步開始啓動,即便南方陰雨天氣以及北方霧霾受到些影響,但並沒有起到絕對的制約作用。目前南方市場成交已經達到正常量,且隨著周末期貨的走高,杭州、山東等市場成交明顯加速,北方需求也處于啓動當中。

    市場需求也在去庫速度以及盤面相互印證,截至周末收盤,期螺最高點一度達到3816元,這是今年以來第二高位,與2月20日低點3578元相比,高出238元!

    同時,爲對沖經濟下行壓力,國家“逆周期”調節力度正在不斷加碼。據悉,2月份地方債發行規模達3588.7億元,1月-2月累計,全國發行地方政府債券7768.4億元。預計一季度發行規模可能超過1萬億元。

    今年地方債發行提前啓動,且發行規模大幅增加,募資多用于公路、城市軌道交通、水利、環保防汙、棚戶區改造等重大基建工程,基建投資有望迎來全面反彈。共有600個項目參加活動,總投資達到7539億元,2019年計劃投資1509億元。且目前全面降准穩預期,大規模減稅的預期正在提升。

    外圍消息方面,中美貿易談判正在向好發展。隨著中美第七輪高級磋商的結束,市場逐步明朗起來,信心受到提振。在2月28日的商務部新聞發布會上,發言人高峰表示,中美圍繞協議文本開展了談判,在技術轉讓、知識産權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及彙率等方面的具體問題上取得實質性進展。

    以上被市場解讀爲利好,但市場也存在利空和不確定性。

    比如高庫存與高産量,受制于利潤縮水短流程鋼企生産存在局限生,而長流程鋼企仍在正常生産。

    3月中期貨主力合約面臨移倉換月,增大了多空博弈較量的機會,現在正是擴基差的時候,目前期現基差基本保持在幾十元上下。

    當然最終落腳點,依然要看去庫狀況以及需求啓動釋放的速度。

    總體大方向來看,在消息面不出現大的變化以及需求不被證僞的情況下,震蕩向上的可能性略大,但多空糾纏不排除階段性震蕩調整的可能。

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